Capital para la expansión internacional
La eventual salida a Bolsa permitiría a EM&E captar recursos para impulsar su crecimiento fuera de España, en un momento en el que la empresa mantiene su expansión en Emiratos Árabes Unidos y Reino Unido. La información disponible apunta a la instalación de una fábrica en este último país, aunque no detalla su alcance ni el calendario de puesta en marcha.
La operación estaría siendo analizada con el asesoramiento de JP Morgan. Sin embargo, el proceso se encuentra todavía en una fase preliminar: no existe una decisión firme sobre la cotización ni se ha fijado una fecha para llevarla a cabo.
Un escenario distinto al de la fusión con Indra
El estudio de una oferta pública de venta aparece después del fracaso de las negociaciones para integrar EM&E con Indra y de la salida de Ángel Escribano de la presidencia de la tecnológica española. Una OPV ofrecería a la compañía una vía de financiación diferente a la entrada de un socio industrial o al recurso exclusivo a la deuda.
Para una empresa de defensa, cotizar también supondría asumir mayores exigencias de transparencia, gobierno corporativo y divulgación financiera. Los inversores prestarían especial atención a la cartera de contratos, la dependencia de clientes públicos, las autorizaciones de exportación y la capacidad de transformar sus programas en ingresos recurrentes.
Valoraciones todavía no consolidadas
La valoración atribuida a EM&E tampoco presenta una cifra única. Los hermanos Escribano situarían el valor de la compañía en aproximadamente 2.300 millones de euros, mientras que otra estimación la coloca en unos 2.500 millones de dólares, equivalentes a alrededor de 2.150 millones de euros según el tipo de cambio empleado en la información disponible.
La diferencia puede deberse a la metodología utilizada, al momento de cada estimación o a la evolución de los tipos de cambio. En cualquier caso, ninguna de esas cifras constituye una valoración independiente y vinculante para una eventual operación bursátil.
Relevancia para la industria española
Si finalmente se concreta, la operación ofrecería una referencia pública sobre el valor de una empresa española de defensa de capital privado y sobre el interés de los inversores por este tipo de compañías. También permitiría comprobar cómo valora el mercado una cartera industrial vinculada a programas militares y a la expansión internacional.
Por ahora, la posible salida a Bolsa debe considerarse una opción en estudio y no una operación decidida. La información procede de una única fuente especializada y no ha podido contrastarse de forma independiente.
